编辑：飞鱼 操作时间：2008-11-19
随着经济步入衰退以及新元汇率的贬值,一些经济学家认为,新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore, 简称金管局)是时候可以再次放松货币政策了。
新加坡金管局在上月的月度例会上放松了货币政策,转而实行更为中性的新元名义有效汇率机制。金管局没有对新元名义有效汇率区间的宽度和中点作出调整。
分析师们认为,金管局下一次放松货币政策可能从重新确立区间中点或扩大区间宽度入手,通过弱化新元汇率来支持新加坡出口导向型的经济。现在已经有一些迹象显示金管局可能会采取以上举措之一,最早可能在周五公布第三季度新加坡国内生产总值(GDP)数据时同时宣布该消息。
自从2001年9月11日美国遭遇恐怖袭击以后,金管局从未在非会议时间突然宣布调整货币政策,但一些分析师认为全球经济前景的高度不确定性可能促使金管局采取非常行动。
由于新加坡对外贸易规模远比其国内产值要大,因此新加坡金管局将汇率,而非利率,作为货币政策工具。
金管局通过由新加坡主要贸易伙伴国货币构成的贸易加权汇率作为货币政策调控工具。在经济低迷时期,新元兑该一篮子货币的汇率将下降。在经济好的时候,新元兑一篮子货币汇率将上升,以抵御通货膨胀。
根据华侨银行(OCBC Bank)策略师Selena Ling的计算模型,新元兑一篮子货币的汇率已经跌至新元名义有效汇率区间的中低端。新加坡一直未公布上述一篮子货币的组成。
分析师们预计,金管局可能将该区间的中点从当前水平下调约2%,这将立即刺激美元兑新元上涨约300个基点。 如果金管局将交易区间扩大1%,则可能推动美元上涨150个基点。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的Stewart Newnham怀疑金管局在10月份会后的几周可能已经悄悄放松了汇率政策。
虽然一些分析师对有关金管局将在周五宣布放松货币政策的观点不以为然,但他们也没有排除央行在4月份举行的经济评估会议前召开货币政策会议的可能性。
大华(UOB)的策略师Suan Tech Kin表示,新加坡金管局可能想等更多数据公布后再采取行动,因此可能不会在周五就宣布放松货币政策,但是如果市场波动性骤然加剧,预计金管局最早可能在1月份就有所行动。